共同基金是什麼?NAV 每日定價機制、與 ETF 差異及美國市場規模

共同基金的定義與組成結構是什麼?

共同基金是一種稱為開放式基金的投資公司,集合眾多投資人資金並依特定目標進行投資CITE:E1。這類基金募得的資金,用於購買一個由股票、債券、短期貨幣市場工具等組成的投資組合CITE:E2。換言之,投資人透過單一基金即可間接持有一籃子證券,而非直接買賣個別標的。

共同基金如何定價?為什麼限於每日成交一次?

共同基金的委託單每天僅成交一次,當天買賣的投資人一律以基金的資產淨值(NAV)成交CITE:E4。多數基金於美國主要證券交易所收盤時,即美國東部時間下午 4:00,計算一次資產淨值CITE:E3。也就是說,不論投資人在當天何時下單,只要委託單在同一營業日成立,最終都會以同一個收盤後計算出的 NAV 結算。

共同基金與 ETF 在定價與交易方式上的核心差異是什麼?

共同基金採每日單一價格成交,ETF 的價格則在盤中持續變動CITE:E4CITE:E5。ETF 的價格會因成交量與買賣價差——即買方願付最高價與賣方願售最低價之間的差距——等因素,在交易時段中整天變動CITE:E5。相對地,共同基金的所有當日成交者不論下單時點,皆以同一個收盤後 NAV 結算CITE:E4。

共同基金的費用率水準如何?

ICI 指出,2024 年股票型共同基金的簡單平均費用率為 1.10%CITE:E6。此數字為當年所有對外銷售的股票型共同基金的平均值CITE:E6。

共同基金在美國市場的規模與普及程度為何?

ICI 指出,2025 年美國有 56.4% 的家庭持有共同基金或其他美國註冊投資公司股份CITE:E7。這個比例相當於約 7,600 萬個美國家庭與 1 億 2,870 萬名個別投資人CITE:E7。ICI 所稱的「美國註冊投資公司股份」除共同基金外,亦涵蓋 ETF、封閉式基金(CEF)與單位投資信託(UIT)CITE:E7。

關鍵數字一覽

這代表什麼:共同基金「每日一次、同日同價」的 NAV 結算機制CITE:E4CITE:E3,與 ETF 盤中價格隨成交量、買賣價差不斷變動的機制CITE:E5,是兩種商品在交易設計上的根本分野。在 1.10% 的股票型基金平均費用率之下CITE:E6,共同基金於 2025 年仍觸及 56.4% 的美國家庭與 1 億 2,870 萬名個別投資人CITE:E7,顯示每日單一定價的機制並未阻礙其在美國市場的普及規模。