SK海力士砸54兆韓圜擴產:龍仁Y2、清州M17投資時程全解析

SK海力士這次砸下多少錢?投資對象與時程總覽

根據科技新報報導,SK海力士董事會8月7日決議通過,在龍仁「Y2」與清州「M17」兩座晶圓廠建設項目中,分別投資35.2兆韓圜與19.1兆韓圜,合計約54兆韓圜。《Inside》報導引述同一決議指出,54兆韓圜約等於380億美元。

依官方公告,龍仁Y2總建築面積約34.1萬坪(約113萬平方公尺),是SK海力士在龍仁半導體集群內依序建造的四座晶圓廠中的第二座,工程計畫2026年7月開工,2029年6月啟用首座無塵室,主要生產高頻寬記憶體(HBM)等新一代DRAM產品。清州M17總建築面積約20.6萬坪(約68萬平方公尺),計畫2027年2月動工,2028年12月啟用首座無塵室,投資期間將持續至2031年4月,並依業務進度分階段實施,主要生產NAND型快閃記憶體。

為何要砸這麼多錢?市場需求預測與執行長的供給警語

根據科技新報報導,SK海力士此前已宣布計劃向龍仁半導體集群投資600兆韓圜、向清州生產基地擴建投資100兆韓圜,這次的54兆韓圜可視為前述長期計劃下的具體執行項目。報導同時引述市調機構Omdia預測,2025年至2030年DRAM和NAND快閃記憶體市場需求年平均成長率將達19%。

《Inside》報導則引述SK海力士執行長郭魯正7月10日在公司ADR於那斯達克掛牌當天接受外媒專訪時的說法:「我們預估明年會是產業史上供給面最糟的一年」,他並表示客戶需求即使到2030年之後仍會高於公司的供給能力。

龍仁半導體集群蓋到哪了?整體時程怎麼變化

根據科技新報報導,龍仁Y1晶圓廠目前建設進展順利,預計2027年2月啟用首座無塵室。對照前述Y2預計2029年6月才啟用首座無塵室,兩座廠的無塵室啟用時間相差逾兩年。報導並指出,SK海力士先前已將龍仁半導體集群的整體竣工時間,由原定的2045年提前至2033年,完成四座晶圓廠的全部建設——以年份計算,提前了12年。

錢從哪裡來?2026年第二季財報與現金水位

《Inside》報導指出,SK海力士7月29日公布2026年第二季合併營收79.32兆韓圜、營業利益60.54兆韓圜、淨利93.92兆韓圜,營收年增257%、營業利益年增557%,營業利益率76%、淨利率118%,上半年累計營收首度突破100兆韓圜。同一報導指出,季末現金及約當現金達88兆韓圜,季增33.6兆韓圜,總負債減至18.6兆韓圜,淨現金部位擴大到69.4兆韓圜。

記憶體合約價還會漲多少?Omdia與TrendForce的預估

如前述,Omdia預測2025年至2030年DRAM和NAND快閃記憶體市場需求年平均成長率達19%。《Inside》報導另引述TrendForce的近期預估:2026年第三季一般型DRAM合約價季增13%至18%、NAND Flash季增10%至15%;TrendForce並指出,此漲幅較前幾季收斂,原因是合約價已攀上歷史高點、PC與智慧型手機等消費端客戶的承受力達到極限,加上高基期作用。

清州不只M17:封裝測試廠P&T7進度如何

《Inside》報導指出,清州園區另有2025年1月拍板的先進封裝廠P&T7,是SK海力士第7座封裝測試廠,生產HBM等AI記憶體所需的先進封裝製品,總投資約19兆韓圜、已於2025年4月動工;董事會7月22日再決議追加7.09兆韓圜設施投資,把無塵室開放時程往前拉,總投資額維持不變。加上本次新公告的清州M17晶圓廠19.1兆韓圜投資案,清州園區在短期內已累計至少兩筆規模逾19兆韓圜的重大投資。

中國重慶封測廠傳出售股權,SK海力士怎麼回應

《Inside》報導引述彭博8月7日報導,SK海力士正與顧問討論業務重組方案,選項之一是出售中國重慶封裝測試廠的部分股權,潛在買方包括中國的投資基金與當地半導體業者,公司也考慮在交易後保留少數股權;若股權出售成案,整座廠的估值約30億美元,但討論仍在初期階段,未必會走到實際交易。SK海力士並未證實這項報導,僅回應:「我們正在檢視各種強化事業競爭力的選項,但尚未有任何決定」。

這代表什麼

綜合以上證據,可以看到幾組值得並列對照的訊號。SK海力士依據Omdia對2025年至2030年記憶體需求年均19%成長率的預測,在龍仁與清州合計投入約54兆韓圜擴產,執行長郭魯正也公開表示預估2027年會是產業史上供給面最糟的一年,客戶需求即使到2030年之後仍會高於公司的供給能力。與此同時,TrendForce對2026年第三季的合約價預估卻是一般型DRAM季增13%至18%、NAND Flash季增10%至15%,並指出漲幅較前幾季收斂,原因是合約價已攀上歷史高點、消費端客戶承受力到達極限——執行長對長期供給的示警,與市調機構對短期漲價動能收斂的判斷,方向並不相同。

此外,這次新廠資本支出與2026年第二季財報同步公告:當季合併營收79.32兆韓圜、營業利益60.54兆韓圜,季末現金及約當現金達88兆韓圜,高於本次新增投資的54兆韓圜。但幾乎在同一時間,彭博披露SK海力士正評估出售中國重慶封測廠部分股權,估值約30億美元,公司僅回應「我們正在檢視各種強化事業競爭力的選項,但尚未有任何決定」,使「韓國國內同步擴產」與「中國資產可能出脫」的討論同時出現在檯面上。