AI雲端需求強勁　CoreWeave第2季營收優於預期

CoreWeave第2季財務績效為何超預期？

根據中央社報導，CoreWeave在截至6月底的第2季，總營收達到25.8億美元，高於分析師平均預期的25.6億美元。鉅亨網報導引述財報數據指出，該季營收較去年同期成長112%，達到25.8億美元，同樣優於市場預測的25.6億美元。獲利方面，中央社報導指出，CoreWeave經調整後每股虧損為1.03美元，低於市場預期的每股虧損1.20美元；不過鉅亨網報導同時指出，CoreWeave第2季淨損達6.26億美元，較去年同期的2.9億美元虧損擴大。鉅亨網另指出，截至上季末，CoreWeave資產負債表上的負債達350億美元，主要用於支應採購輝達（NVIDIA）圖形處理器（GPU）及其他設備的成本。

支撐未來成長的訂單與客戶承諾有多強勁？

中央社報導，CoreWeave公布截至6月30日的合約剩餘營收（backlog）為1042億美元，高於首季末的994億美元，且本季又獲得超過250億美元的新客戶承諾。鉅亨網報導則指出，該公司未完成訂單（backlog）已跨越1000億美元整數關卡，達1040億美元，而且這還沒算進本季新增逾250億美元的承諾——兩家媒體引用的backlog數字略有差異（1042億美元對1040億美元），但均顯示已站上千億美元關卡。鉅亨網進一步指出，CoreWeave上季獲得的重要客戶訂單包括Meta宣布追加210億美元支出、與Anthropic簽訂多年期協議，以及取得量化交易公司Jane Street承諾的60億美元訂單。

基礎設施投資如何滿足AI雲端需求？

中央社報導，CoreWeave第2季資本支出達94億美元，高於前3個月的68億美元，也遠高於去年同期的29億美元；該公司本季新建8座資料中心，使全球運作中的資料中心總數達到51座。鉅亨網報導，目前CoreWeave已啟用的電力容量達1.5GW，且預估今年底啟用電力容量將超過1.85GW，全年資本支出預估為350億至390億美元，高於5月時預估的310億至350億美元。

管理層對全年表現與成長路徑的預期為何？

中央社報導，CoreWeave共同創辦人兼執行長英特拉托（Michael Intrator）表示：「CoreWeave在本季達成重要的轉捩點，我們的規模將開始轉化為不斷提高的營運槓桿效果。」鉅亨網報導，CoreWeave預估第3季營收將介於34億至36億美元，以區間中值計算，相當於年增率達158%。該公司並將2026年全年財測上修：調整後營業利益預估為9.6億至11.5億美元、營收預估為124億至132億美元，優於5月時預估的調整後營業利益9億至11億美元、營收120億至130億美元。

資本市場如何評價CoreWeave的強勁表現？

財報公布後，中央社報導CoreWeave股價在盤後交易中大漲近10%；鉅亨網報導則指出，截稿前CoreWeave盤後大漲14.5%。兩則報導引用的漲幅數字不同，但均顯示市場對這份優於預期的財報反應正面。

監管環境變化為CoreWeave帶來什麼變數？

鉅亨網報導，美國各地近來對資料中心建設的反對聲浪升高，紐約州州長霍楚（Kathy Hochul）於7月簽署行政命令，宣布暫停新建大型資料中心。對此，CoreWeave執行長Mike Intrator在財報電話會議中表示：「當我們和各位討論這些數字時，我們是根據目前的進展，以及我們在這裡給出的財測來衡量。就目前而言，這些數字都不會受到監管反彈的影響。」

這代表什麼

綜合中央社與鉅亨網的報導可見，CoreWeave第2季在營收（25.8億美元、年增112%）與訂單能見度（backlog站上1000億美元關卡、本季再添逾250億美元新承諾）同步成長的同時，資本支出也從去年同期29億美元一路墊高到本季94億美元，全年資本支出預估更較5月上修至350億至390億美元，與2026年營收、獲利財測同步上修的動作相互呼應。不過，紐約州7月簽署的資料中心行政命令，顯示監管環境正在出現變數；CoreWeave執行長雖強調目前財測「不會受到監管反彈的影響」，但這句話本身也意味著監管風險尚未反映在公司預估之中，後續能否延續同等擴張步調，仍待觀察。