短影音夾擊 Netflix 第2季營收創3年最低 Q3成長預估探至11.7%

Netflix 第2季營收成長為何創下3年最低？

根據中央社報導，Netflix第2季（4月至6月）淨利34億美元，較去年同期成長超過9%；同期營收年增13.4%達125.6億美元，為3年以來最低成長幅度，且略低於分析師預期。科技新報的報導引用相同財報數字，確認了這兩項數據。Netflix並預估第3季成長將進一步放緩至11.7%，兩家媒體皆指出，這項預估加劇了華爾街投資人的不安情緒。

（資料來源：中央社、科技新報）

Netflix 股價與市場如何反應財報不佳？

根據中央社報導，財報表現不如預期，導致Netflix股價盤中一度大跌8%。科技新報同日的報導同樣記錄了這項8%的盤中跌幅，兩家媒體數字一致。

Netflix 為何調整訂閱戶數據揭露策略，改用觀看時數呈現？

中央社報導指出，自2025年第1季以來，Netflix就未再公布訂閱戶數，公司認為這項備受關注的指標波動過大。取而代之，Netflix表示今年上半年訂閱戶累計觀看內容達970億小時，較去年同期增加2%；科技新報的報導確認了相同的970億小時與2%增幅數字。

YouTube 與 TikTok 如何逼近甚至超越 Netflix 的觀看時間？

根據研究機構Digital i的資料（經中央社引用），YouTube已於2025年超越Netflix，成為平均每日觀看時間最長的平台。另一方面，市場研究公司eMarketer數據顯示，自2024年起，美國成年人花在TikTok的時間已幾乎與Netflix相當，雙方差距持續縮小。

面對短影音崛起，Netflix 提出哪些因應策略？

Netflix共同執行長皮特斯（Greg Peters）表示，公司將持續擴大娛樂內容的多樣性：「我們將持續擴大娛樂內容的多樣性，未來大家會看到我們推出更多不同形式的內容，例如直播、影片、Podcast、雲端服務，以及電視遊戲……這些內容在我們的產品組合中扮演不同角色，以滿足訂閱戶需求。」中央社報導並指出，Netflix已於7月與多家媒體出版商簽署短影音授權合作，希望藉此與TikTok和YouTube競爭。

Netflix 與競爭對手在內容生態整併上有何差異？

Netflix財務長諾曼（Spencer Neumann）表示：「目前我們服務的觀眾已接近10億人，在我們可服務的市場中，各項指標仍有很大的成長空間……我們估計，目前Netflix僅占全球電視觀看時間約5%。」這段談話同時出現在中央社與科技新報的報導中。在併購動態方面，兩家媒體皆報導，Netflix已於2026年2月放棄收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）計畫，最終由派拉蒙天舞（Paramount Skydance）以包含債務在內、總價1,100億美元的交易收購了這家娛樂公司。

這代表什麼

從證據可見，Netflix第2季13.4%的營收年增已是3年最低，且公司自行預估第3季將再降至11.7%，兩項數字構成一組連續下滑的時間序列，財報公布後股價盤中即大跌8%，反映市場對此走勢的直接反應。與此同時，Netflix自2025年第1季起以970億小時、年增2%的觀看時數，取代原本的訂閱戶數揭露；對照YouTube已於2025年超車、TikTok自2024年起與Netflix差距持續縮小的外部數據，公司選擇強調的指標與市場關注的成長放緩、股價重挫，形成並存的張力。而Netflix財務長強調的「近10億觀眾、全球電視觀看時間占比約5%」成長空間論述，與其放棄收購華納兄弟探索、轉由派拉蒙天舞以1,100億美元完成整併的併購動態並列，顯示Netflix在內容規模戰中並未跟進大型併購，而是轉向短影音授權合作與內容形式多樣化，作為對短影音競爭的因應路徑。