微軟單季營收首度突破900億美元,Azure雲端業務年增43%優於預期

微軟單季營收突破900億美元的成長動力是什麼?

根據iThome報導,微軟2026會計年度第四季營收年增18%至900億美元,為單季首度突破900億美元大關。帶動整體營收成長的主力來自智慧雲端(Intelligent Cloud)部門,該部門營收達393億美元,年增32%。同一季,Azure及其它雲端服務營收成長43%,是拉抬整體營收的關鍵引擎。此外,涵蓋Azure、Microsoft 365雲端服務等業務的Microsoft Cloud整體營收年增27%至593億美元,顯示雲端業務已成為微軟營收結構的核心支柱。

Azure雲端服務表現如何,是否超越市場預期?

iThome報導指出,Azure及其它雲端服務營收本季成長43%,高於分析師預估的39.98%。微軟同時首度揭露,Azure在2026會計年度全年營收已突破1,000億美元。鉅亨網報導進一步證實,Azure雲端業務營收年增率達43%,優於市場預估的39.98%,並帶動盤後股價大漲逾8%。展望下一季,微軟預估Azure營收以固定匯率計算將成長45%,同樣高於分析師預估的40.92%,顯示市場對Azure成長動能的預期持續被公司自身財測所超越。

微軟各主要業務部門的營收表現差異在哪?

微軟三大業務部門本季表現分歧。智慧雲端部門營收393億美元,年增32%,為成長最快的部門;生產力與業務流程部門營收年增14%至378億美元;相對地,更多個人運算部門營收年減4%至129億美元,其中Windows OEM與裝置營收下滑7%,Xbox內容與服務營收更減少10%。三大部門的成長率呈現明顯的雲端業務與消費性硬體業務兩極化走勢。

Microsoft 365 Copilot付費席次增長情況如何?

根據iThome報導,Microsoft 365 Copilot付費席次由上一季的2,000萬增至逾3,000萬。鉅亨網報導補充,該項付費席次已突破3,000萬,不僅高於前一季的2,000萬,也優於市場預估的2,690萬,顯示企業導入Copilot的速度快於分析師先前的估計。

財報發布後股價與盈利表現如何?

財報公布後,根據iThome報導,微軟盤後股價上漲7.67%至420.5美元。獲利面上,本季營業利益成長18%至406億美元,淨利成長31%至358億美元。鉅亨網報導則指出,排除OpenAI投資影響後,每股盈餘為4.74美元,與900億美元的營收表現雙雙優於市場預期,帶動盤後股價大漲逾8%。

微軟未來資本支出與營收展望是什麼?

iThome報導指出,微軟本季資本支出達410億美元,較去年同期增加逾70%,也高於上一季的319億美元。公司預估下一季資本支出將達500億美元,並預期Azure營收以固定匯率計算成長45%。鉅亨網報導提供更完整的財測數字:微軟預估2027會計年度第一季營收中值為904億美元,高於市場預估的896.6億美元;同季資本支出約500億美元,反而低於市場預估的560.2億美元;2026日曆年資本支出預估為1,750億美元,也低於先前估計的1,900億美元。換言之,本季資本支出實際年增逾七成,但下一季及全年度的資本支出財測反而略低於市場先前預期。

微軟雲端合約積壓與自由現金流狀況如何?

根據iThome報導,商用剩餘履約義務(已簽約但尚未認列的營收)成長84%至6,780億美元。鉅亨網報導補充細節,該積壓金額由前一季的6,270億美元增至6,780億美元,增加約510億美元。另一方面,自由現金流表現出現反差:iThome報導指出自由現金流年減23%至196億美元;鉅亨網報導則指出,196億美元的自由現金流雖較去年同期減少23%,但仍高於市場預估的134.4億美元。

微軟AI策略如何影響營運效率?

鉅亨網報導引述執行長Satya Nadella談話,微軟除了使用OpenAI模型外,也正同步開發自有AI模型與晶片,部分運算效率最高可提升40%。這是本次財報中唯一提及AI對內部營運效率具體影響的說法。

這代表什麼

綜合兩篇報導的數字可見,微軟本季的成長敘事高度集中在雲端業務:Azure營收成長43%全面優於分析師預估的39.98%,且全年營收首度突破1,000億美元;商用剩餘履約義務成長84%至6,780億美元,顯示未來營收能見度提升。但同一時間,自由現金流年減23%至196億美元,而本季資本支出年增逾七成至410億美元,兩項數字並列顯示雲端擴張伴隨著現金流的實質消耗。值得注意的是,微軟對下一季與全年度資本支出的財測(500億美元、1,750億美元)反而低於市場先前預估(560.2億美元、1,900億美元),與本季資本支出大幅年增形成對照,這是財報數字之間可觀察到的張力,但證據中並未說明背後原因。