賺中國錢又得聽美國的！艾司摩爾如何在美中夾縫中走鋼索

艾司摩爾對中國市場的依賴程度有多高？

根據鉅亨網報導，艾司摩爾財務長達森（Roger Dassen）表示，中國市場今年預計將占公司全年淨銷售額約20%（E1）。財報數字則顯示，今年上半年艾司摩爾來自中國的營收達29億歐元，占總營收約16%，在各市場中僅次於台灣與南韓，且高於美國市場（E2）。從全年預估的20%到上半年實際的16%，兩組數字都指向同一個事實：中國仍是艾司摩爾營收結構中不可忽視的一塊。

荷蘭與美國出口管制如何限制艾司摩爾向中國銷售晶片製造設備？

鉅亨網報導指出，受荷蘭政府出口管制影響，艾司摩爾目前無法向中國出口最先進的EUV微影設備，但仍可銷售部分DUV微影設備，供成熟製程及部分較先進製程使用（E3）。管制壓力並未止步於此——今年稍早，美國國會議員致函國務卿盧比歐（Marco Rubio）及商務部長盧特尼克（Howard Lutnick），呼籲加強對中國半導體設備的出口管制（E5）。更關鍵的是，美國國會同時提出《MATCH法案》（Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act），目標是與盟友建立一致的出口管制制度；若該法案最終通過，艾司摩爾目前仍可銷售的DUV設備也可能被納入限制範圍（E6）。換言之，現在唯一還留給艾司摩爾的中國生意——DUV設備——本身也處於被進一步限縮的風險之中。

中國半導體設備市場的成長前景如何，儘管面臨出口限制？

即便管制壓力持續加大，市場對中國半導體設備支出的成長預期並未消失。根據鉅亨網報導，Bernstein資深分析師David Dai預估，未來24個月中國半導體設備支出仍可望維持每年約10%的成長（E4）。這項預估與前述美中管制拉鋸形成對照：一邊是政治層面持續收緊的出口規範，另一邊是市場層面被看好維持雙位數成長的需求。

艾司摩爾如何透過員工激勵政策應對人才競爭壓力？

根據自由時報報導，ASML上週五（17日）在電子郵件聲明中表示，計劃於2027年1月1日向旗下全球員工發放2萬歐元（約新台幣74萬元）一次性的股票獎勵（E7）。該獎勵將於2030年初生效，適用於在此期間一直留在公司的員工（E8）。這項政策的對象是ASML全球約4.5萬名員工，而報導同時指出，公司目前正在進行一項重組計劃，旨在精簡管理層級和官僚機構（E9）。作為對照，自由時報報導提到，晶圓代工龍頭台積電也於今年5月宣布，2025年員工平均可獲得的利潤分成將提高逾30%（E10）。兩家公司在留才做法上呈現不同形式：ASML以遠期、需長期留任才能兌現的一次性股票獎勵作為誘因，台積電則是直接提高當期利潤分成幅度。

中國市場與設備出口關鍵數字

留才政策數字對照

這代表什麼：艾司摩爾一方面在中國市場維持約16%至20%的營收占比，且Bernstein預估中國設備支出未來兩年仍將以每年約10%成長，市場需求並未因管制而消失；另一方面，荷蘭已限制其EUV對中出口，美國國會的致函行動與《MATCH法案》提案又可能進一步將目前仍合法銷售的DUV設備納入限制。這使艾司摩爾同時面對「有市場成長但准入受限」的結構性矛盾。與此同時，公司透過遠期生效的股票獎勵綁定4.5萬名員工至2030年，這項留才動作與其正在進行的組織重組計劃同步發生，而台積電同期則以逾30%的利潤分成提升作為留才手段，兩者形成不同路徑但同屬人才競爭下的具體回應。