央行數位貨幣競賽:數位人民幣領跑、數位歐元推進,美國為何喊停?

全球央行數位貨幣競賽現狀:為何試點眾多,全面上線卻寥寥?

全球146個國家與貨幣聯盟正研究央行數位貨幣,但僅3國完成全面上線。據大西洋理事會(Atlantic Council)的CBDC追蹤器(2026年5月更新),146個國家與貨幣聯盟、占全球GDP逾98%,正在研究央行數位貨幣(Central Bank Digital Currency,CBDC),其中77國已進入開發、試點或上線的「進階階段」,全球共有41個試點專案在進行CITE:E1。然而,真正完成「全面上線」的僅有3國,分別是巴哈馬的Sand Dollar、牙買加的JAM-DEX,以及奈及利亞的eNairaCITE:E2。

從146國研究到41個試點,再到僅3國全面上線,數量逐層遞減,顯示從技術試點走向全民採用之間存在一道尚未跨越的門檻CITE:E1CITE:E2。

中國數位人民幣如何領跑全球?

數位人民幣(e-CNY)是全球規模最大的現行央行數位貨幣實驗。中國人民銀行的數據顯示,截至2025年11月底,e-CNY累計交易34.8億筆,累計金額達16.7兆元人民幣、約合2.37兆美元CITE:E3。此數字為累計交易額,並非流通餘額CITE:E3。

歐洲數位歐元的推進進度與預期時程

歐洲央行已結束數位歐元的準備階段,規劃分兩步推進發行。歐洲央行(ECB)於2025年10月結束數位歐元的「準備階段」,進入下一階段,規劃最快於2027年中啟動試點與初步交易,目標於2029年具備「首次發行」能力CITE:E4。歐洲央行說明,上述所有日期均為條件性目標,必須待歐盟立法者通過《數位歐元條例》後,再由理事會決定是否發行CITE:E4。

美國為何禁止零售型央行數位貨幣?

美國總統川普以行政命令明文禁止聯準會發行零售型央行數位貨幣。川普於2025年1月23日簽署行政命令14178,禁止包括聯準會在內的各聯邦機關建立、發行或推廣零售型CBDC,並撤銷前政府的相關命令CITE:E5。行政命令列出的理由是,CBDC對個人隱私、國家主權與金融穩定構成風險CITE:E5。

民間穩定幣 vs 政府CBDC:美國採取的替代路線

美國選擇以《GENIUS Act》監管民間穩定幣,而非發行政府CBDC。《GENIUS Act》於2025年7月18日簽署成法,參議院以68票對30票、眾議院以308票對122票通過,是美國首部聯邦穩定幣法,建立支付型穩定幣的發照與監理框架CITE:E6。這與美國禁止CBDC的立場形成對照,凸顯「民間穩定幣對上政府數位貨幣」的路線分歧CITE:E6。

這代表什麼:從146國研究、41個試點到僅3國全面上線的落差可見,央行數位貨幣的技術可行性與全民採用之間仍有明確落差CITE:E1CITE:E2。中國數位人民幣以16.7兆元人民幣的累計交易額展現目前最大的實際運行規模CITE:E3,歐洲央行則仍將2029年的發行能力列為條件性目標,尚待歐盟立法程序完成CITE:E4。與此同時,美國以行政命令14178禁止聯準會發行零售型CBDC,再以《GENIUS Act》為民間穩定幣建立監理框架CITE:E5CITE:E6,三方在同一時間點的進度與立場差異,構成當前全球數位貨幣版圖的核心對照。