Google Q2營收優於預期 資本支出上修至2,050億美元、CEO認Coding待加強 股價盤後摔逾3%

Google Q2整體營收表現如何,是否超越分析師預期?

根據MoneyDJ報導,Alphabet第二季營收年增24%至1,197.96億美元,經調整的本業每股稀釋盈餘為2.85美元¹。同一則報導引述LSEG調查指出,分析師原本預期Q2營收、本業每股盈餘將分別達1,169.3億美元、2.89美元³。換言之,營收端優於市場預期,但每股盈餘則略低於分析師預估的2.89美元。科技新報同步報導了相同的營收與EPS數字²。

Google Cloud部門的成長動能有多強,未來訂單承諾規模為何?

MoneyDJ報導指出,Google Cloud雲端運算服務部門(涵蓋AI服務)營收較去年同期激增81.8%至247.68億美元,明顯優於分析師預期的224億美元,且年增率比Q1的63%還要高⁴。科技新報同樣引述了這項數字⁵。此外,MoneyDJ報導提到,截至Q2底,雲端業務未履約訂單(Cloud Backlog)總額達5,140億美元⁶,顯示未來訂單能見度已鎖定相當規模。

Alphabet的資本支出擴張幅度有多大,未來計畫如何?

根據MoneyDJ報導,Q2期間資本支出較去年同期激增100%至449億美元,略高於StreetAccount調查的分析師預估值448億美元⁷;科技新報亦報導同一數字⁸。更關鍵的是,MoneyDJ報導指出,Alphabet將2026年資本支出預估區間從原本的1,8001,900億美元進一步上修至1,9502,050億美元⁹,科技新報同步證實此一上修¹⁰。MoneyDJ並引述Alphabet財務長Anat Ashkenazi的預測,2027年資本支出將「顯著高於」2026年¹¹。

Alphabet大幅增加資本支出的背景是什麼?

科技新報報導引述財務長Anat Ashkenazi在法說會上的原話:「我們仍處於供給受限的環境。我想我們已經連續好幾個季度都這麼說了,外部雲端客戶,以及公司內部各業務部門的需求都非常強勁。」¹²這段說法與同季資本支出年增100%至449億美元⁷、全年預估上修至1,950~2,050億美元⁹的決策相互呼應——公司將供給受限與需求強勁,列為持續加碼支出的理由。

Google AI產品的商業化進展如何?

MoneyDJ報導指出,財務長Ashkenazi表示,Google首度在Q2直接認列張量處理單元(TPU)的銷售額,但企業合作協議所帶來的相關營收,大部分要等到明年才會陸續認列¹³。在使用端,Alphabet透露Gemini App目前每月活躍用戶數已達9.5億,每分鐘可處理220億個Token,高於Q1的160億個Token¹⁴;科技新報同步引述了這組Token處理量數字¹⁵。

CEO在財報中對AI能力做了什麼評價?

MoneyDJ報導引述執行長Sundar Pichai在法說會上的說法:「我們的許多功能仍站在技術最前沿;但也有一些方面,我們坦承仍需要持續改進,例如程式開發(coding)及代理式程式開發(agentic coding)能力,就是其中之一。」¹⁶科技新報同步刊出這段原話¹⁷。這項坦承出現在Google Cloud營收年增81.8%⁴、資本支出同步大舉加碼⁹的同一份財報中,凸顯公司在AI基礎建設投入與特定應用能力之間仍有落差待補。

Google財報公佈後股價表現如何?

MoneyDJ報導指出,Alphabet Class A股22日終場下跌1.46%、收342.09美元;盤後進一步走軟,至截稿前下挫3.16%、報331.27美元¹⁸。科技新報同步報導了相同的股價走勢數字¹⁹。

YouTube廣告業務的成長狀況為何?

MoneyDJ報導指出,YouTube廣告營收年增13%至110.55億美元,優於StreetAccount調查的分析師預估值108.1億美元²⁰。相較於Alphabet整體營收24%的年增幅度¹,YouTube廣告業務13%的成長速度明顯較為溫和。

這代表什麼

把幾項數字並列來看,可以看出這份財報存在一組張力:一方面,Google Cloud營收年增81.8%⁴、雲端未履約訂單達5,140億美元⁶、Gemini App每分鐘Token處理量從160億增至220億(E14、E15),都指向AI相關業務需求持續擴張,財務長也以「供給受限的環境」¹²來解釋為何要把2026年資本支出預估從1,8001,900億美元上修至1,9502,050億美元⁹,並預告2027年支出將「顯著高於」2026年¹¹。但另一方面,整體EPS(2.85美元)略低於分析師預期的2.89美元(E1、E3),執行長也親口承認coding及agentic coding能力仍待加強(E16、E17)。市場對這組「投入持續加碼、部分能力仍有缺口」的組合做出反應——Alphabet股價在財報公布當日終場已下跌1.46%,盤後再進一步下挫至-3.16%¹⁸。